截至2026年1月21日，欧元兑美元汇率报1.1728，当日最高触及1.1734，最低下探1.1715，今开与昨收均为1.1717，整体呈现窄幅波动态势。从近期市场表现来看，欧元兑美元陷入区间博弈格局，基本面中性叠加技术面承压，短期缺乏明确趋势性驱动，震荡偏弱成为主基调。
回顾近十个交易日走势，欧元兑美元呈现震荡偏弱特征。1月20日收盘汇率为1.1718，较前一日的1.1722小幅回落；1月17日汇率曾跌至1.1599，触及11月底以来的低位，随后虽有小幅反弹但动能有限。数据显示，自12月下旬以来，欧元兑美元从高位回落至1.16下方，近两个交易日虽小幅回升，但整体仍在1.1580-1.1680区间内震荡，尚未形成明确反弹趋势。从月度及周度维度看，汇价此前冲高至1.1807后逐步回撤，跌破1.1650关键分水岭，短期结构由偏强转为震荡偏弱。
从历史数据来看，1月上旬欧元兑美元汇率多在1.16-1.17区间波动，1月12日曾反弹至1.1689，随后再度陷入震荡调整，整体缺乏持续单边行情的驱动因素。
货币政策层面的利差博弈成为影响汇率走势的核心因素。2025年，欧央行降息节奏领先于美联储，全年四次降息后将主要再融资利率维持在2.15%，而美联储于下半年启动降息，连续三次降息后联邦基金利率降至3.64%，美欧政策利差逐步收窄至1.43%。
展望2026年，市场预期美联储将延续降息周期，大概率实施两次降息，且受劳动力市场趋弱、票委构成偏鸽派等因素影响，不排除加快降息节奏的可能；而欧央行降息周期已临近尾声，市场基线预期其将维持目标利率在2%水平不变，这种政策路径差异将持续影响利差变化，若美联储降息幅度大于欧央行，美元流出趋势或加剧，间接支撑欧元汇率。
通胀层面，美国12月消费者价格指数同比升至2.7%，剔除食品和能源后的核心通胀为2.6%，环比涨幅均维持在0.3%，显示通胀虽已明显低于高点，但回落节奏并不顺畅，价格压力依然具有黏性，这制约了美联储短期内启动降息的空间，为美元提供阶段性支撑。欧洲方面，德国12月调和CPI同比增速放缓至2.0%，达到欧央行通胀目标，一定程度上缓解了政策压力。
经济数据表现分化，进一步加剧了市场的观望情绪。美国11月零售销售整体环比增长0.6%，较此前疲弱表现明显改善，但更能反映真实消费动能的控制组增幅仅为0.4%，低于前值，表明消费修复并非全面展开，部分领域仍显谨慎；同时核心PPI同比升至3%，强化了成本端压力，使市场对快速宽松的预期保持克制。欧洲经济活动在技术层面出现小幅修复，投资者信心和工业产出数据亦有所回升，但这些变化更多体现为“止跌企稳”，而非强劲反弹，难以支撑欧元脱离美元独立走强。
技术面分析：方向选择过渡期，支撑阻力区间明确
当前欧元兑美元正处在方向选择的过渡阶段，技术指标传递出偏谨慎的信号。MACD指标仍运行在零轴下方，DIFF与DEA均处于负值区间，柱体虽未明显放大，但说明空头趋势尚未被破坏，仅下行动能暂时趋缓；RSI指标维持在42附近，处于中性略偏弱位置，显示市场并未进入恐慌性抛售阶段，价格更倾向于通过横向整理或缓慢下探来消化压力。
支撑与阻力结构清晰，1.1650已由此前的支撑转化为短线阻力区，若汇价能够重新收复并企稳于该水平上方，短线修复行情才具备展开基础，随后有望向1.1700一线靠拢；下方支撑位则集中在1.1600，若该位置失守，短线抛压可能明显加重，汇价或加速下探至1.1576一带，进一步则不排除回测更下方前低区域的可能。此外，200日均线1.1590构成关键支撑位，当前汇价正围绕该区域附近博弈。
